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"호텔신라, 주가하락 과도…산업성장 지속 중"-한화

  • 송고 2019.01.16 08:37 | 수정 2019.01.16 08:39
  • 이형선 기자 (leehy302@ebn.co.kr)

한화투자증권은 16일 호텔신라에 대해 최근의 주가 하락이 과도하다고 분석했다. 여전히 산업 성장이 이어지고 있다는 점에서 투자의견 '매수'를 유지하고, 목표주가는 10만8000원을 제시했다.

남성현 연구원은 "호텔신라 4분기 연결기준 매출액은 1조1645억원·영업이익 368억원으로 시장 기대치에 못미칠 것"이라면서 "특히 영업이익은 당초 기대치에 미치지 못할 것으로 보이는데, 이는 일부 경쟁업체 판촉 경쟁에 따른 대응 전략이 작용했고, 전 고객층을 상대로 진행한 만큼 영업이익률 개선 추세는 제한될 전망"이라고 밝혔다.

다만 그는 "4분기 면세점사업부 실적의 견조한 성장세와 4분기 산업성장률이 전년 동기 대비 약 21% 성장했다는 점을 감안할 때 긍정적인 실적을 달성할 것으로 추정한다"고 부연했다.

남 연구원은 최근 중국내 전자상거래법 시행에 대한 우려로 주가가 급락한 것을 기우에 불과하다고 분석했다. 최근 산업 성장을 방문객 수 증가가 이끌고 있고, 이 가운데 FIT 관광객이 미치는 영향이 커지고 있다는 판단에서다.

그는 "면세점 방문객 수가 견조하게 유지되고 있고, 따이공 수요가 감소하고 있다고 가정할 때 외국인 1인당 매출액 추세가 유지되고 있다는 점은 설명하기 어렵다"면서 "2019년 1월 추세가 급격하게 전환되는 흐름도 나오지 않고 있다"고 설명했다.


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