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아모레퍼시픽, 추세적 실적 회복은 지켜봐야-하나금투

  • 송고 2019.09.11 08:40 | 수정 2019.09.11 08:41
  • 박소희 기자 (shpark@ebn.co.kr)

하나금융투자는 아모레퍼시픽에 대해 면세점 매출 성장에도 불구하고 추세적 실적 회복은 이르다며 투자의견 '중립'과 목표주가 15만원을 유지한다고 11일 밝혔다.

박종대 연구원은 "아모레퍼시픽의 7월 면세점 매출은 적년 동기 대비 25% 이상 성장한 것으로 추정되는 등 2분기 17% 성장에 비해 상당히 개선됐다"며 "작년 기저효과를 고려하면 3분기에는 경우에 따라 이익 증가도 가능하다"고 말했다.

이어 "그러나 성장률 개선이 프로모션 확대나 마케팅비 감소 때문이라면 의미가 제한적이기 때문에 추세성을 살펴야 한다"며 "면세점 이외의 중국 사업과 '아리따움'의 매출 회복이 동반되지 않으면 불확실성은 지속할 것"이라고 설명했다.

그는 "아모레퍼시픽의 현안은 국내외 브랜드력 회복, 즉 매출"이라며 "면세점 이외 중국 사업, 아리따움 매출 회복이 동반되지 않을 경우 불확실성은 지속될 수밖에 없고 중저가 라인업 강화가 필요하다"고 분석했다.

박 연구원은 "현재 아모레퍼시픽의 주가는 주가수익비율(PER) 25배로 최근 중국 수출 부진과 시장점유율 하락 등을 고려하면 다소 부스러운 수준"이라고 덧붙였다.


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