SK하이닉스, 글로벌 경기 둔화 반영…목표주가 '하향' -한화

송고 2020.03.25 08:56 | 수정 2020.03.25 08:57
이남석 기자 (leens0319@ebn.co.kr)

한화투자증권이 SK하이닉스에 대해 1분기 실적이 컨센서스를 상회할 전망이라며 투자의견 '매수'를 유지했다. 다만 코로나19에 따른 전세계 경기 둔화와 주식시장의 밸류에이션 하락을 반영해 목표주가를 기존 12만원에서 11만원으로 하향 조정했다.

25일 이순학 한화투자증권 연구원은 "SK하이닉스의 1분기 실적은 매출액 6조8000억원, 영업이익 6052억원으로 시장기대치를 상회할 것으로 예상된다"며 "코로나19의 전세계 확산으로 인해 스마트폰과 TV 등 주요 세트 수요에 부정적인 영향이 미치고 있지만 SK하이닉스의 실적은 견조할 것"이라고 판단했다.

이 연구원은 "모바일 수요 감소로 인해 출하량은 기존 전망치에 미치지 못하다"면서도 "제품가격 상승으로 인해 수익성은 개선될 것이기 때문"이라고 분석했다.

이 연구원은 SK하이닉스의 2분기 실적으로 매출액 7조1000억원과 영업이익 1조4000억원을 전망했다.

그는 "2분기 빗그로쓰는 디램과 낸드 각각 -3%, -5% 감소하는 것으로 가정했지만 코로나19 우려 속에도 서버 수요 강세는 지속되고 있다"며 "오히려 언택트(온라인 커머스, 화상회의, OTT, 게임) 관련 수요가 급증하면서 서버 투자가 앞당겨지고 있기 때문"이라고 분석했다.

이 연구원은 "이에 따라 서버 디램 가격은 2분기에 20~30%가량 상승할 것으로 전망된다"며 "모바일 디램 가격이 하락한다고 가정해도 2분기 디램 평균판매가격은 10% 이상 오를 것으로 기대된다"고 설명했다.

이어 "최근 코로나19의 빠른 확산과 불확실성에 따른 위기감이 반영되면서 SK하이닉스 주가가 고점 대비 34%나 급락했지만 오히려 주요 인터넷/게임/컨텐츠 기업들의 서버 투자가 가속화됨에 따라 디램 수요는 견조한 편"이라며 "이번 국면이 마무리되고 난 이후 모바일 수요까지 정상화된다면 실적 개선과 주가 상승이 더욱 가속화될 것"이라고 덧붙였다.

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