현대제철, 2분기 실적 저점…하반기 회복 전망-한화

송고 2020.07.29 09:02 | 수정 2020.07.29 09:02
EBN 이남석 기자 (leens0319@ebn.co.kr)

한화투자증권이 현대제철에 대해 2분기를 저점으로 하반기 실적 회복이 전망된다며 투자의견 '매수'와 목표주가 2만5000원을 유지했다.

29일 김유혁 한화투자증권 연구원은 "2분기 연결 매출액 4조 1133억원, 영업이익 140억원, 별도 매출액 3조 6786억원, 영업이익 92억원을 기록했다"며 "전분기 대비 부진했으나 적자를 예상했던 시장 기대치는 소폭 상회했다"고 분석했다.

그러면서 "코로나19 영향에 따른 자동차용 강판 판매감소로 고로부문 실적은 부진했으나, 전기로 부분의 양호한 실적이 이를 상쇄했다"고 설명했다.

김 연구원은 "전기로 부문은 가격하락을 방어해 수익성을 개선했고, 전기로 평균판매가격(ASP)는 9000원 하락했으나 스크랩 구매단가는 1만5000원 떨어져 스프레드는 전분기대비 톤당 6000원 확대된 것으로 추정된다"며 "2분기 전기로 제품판매량이 전분기대비 10만2000톤 감소했으나 박판열연 가동중단 영향이 있었다"고 분석했다.

이어 김 연구원은 "고로 부문은 전방수요 둔화로 부진한 실적을 시현했는데, 2분기 판매량은 전분기대비 30만9000톤 감소한 260만7000톤을 기록했다"며 "고마진 제품판매량 감소에 따른 제품 믹스 악화로 ASP는 톤당 4만3000원 하락했고, 원재료 투입가격은 원료탄 가격약세로 1만3000원 하락했지만 ASP 하락을 상쇄하지 못하면서 스프레드는 전분기대비 3만원 축소된 것으로 보인다"고 추정했다.

다만 김 연구원은 현대제철의 실적이 2분기를 저점으로 점진적 회복에 들어설 것으로 내다봤다.

그는 "최근 철광석 가격이 반등하며 톤당 110달러 수준을 기록하고 있는 점은 부담요인이지만, 하반기 전방산업의 조업 정상화로 고로부문의 판매량과 제품 믹스의 동반 개선이 기대된다"며 "전기로 부문도 지속적인 수요 맞춤형 생산, 판매노력으로 현재 수준의 수익성이 유지될 것"이라고 전망했다.

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