연준 베이지북 "관세 탓에 인플레이션, 소비자부담 현실화"

미국 도널드 트럼프 행정부의 관세 정책 여파로 기업들의 비용 상승 압박이 커지고 경기 불확실성이 이어지고 있다는 진단이 나왔다.

미 연방준비제도(Fed·연준)는 15일(현지시간) 공개한 10월 경기동향 보고서(베이지북)에서 "조사 기간 동안 물가가 추가 상승했다"며 "높은 수입 비용과 보험, 의료, 기술 솔루션 등 서비스 부문의 비용 증가가 투입 비용 상승을 가속화하고 있다"고 평가했다.

연준은 "관세로 인한 투입 비용 증가가 다수 지역에서 보고됐다"고 밝혔다. 다만 "높은 비용이 최종 소비자 가격에 전가되는 수준은 지역과 업종별로 차이가 크다"고 덧붙였다.

제조업과 일부 소매업체는 수입 비용 상승분을 소비자 가격에 전면 반영했지만 가격 민감도가 높은 업종은 고객 반발을 우려해 판매가를 동결한 것으로 나타났다.

일부 지역에서는 수요 둔화로 인해 자재 가격이 오히려 하락한 사례도 보고됐다. 연준은 "가격 변화에 민감한 업종은 소비자들의 반응을 의식해 신중한 가격 정책을 유지하고 있다"며 "그러나 특정 산업에서는 관세 부담이 완전히 소비자에게 전가되고 있다"고 분석했다.

노동시장에 대해서는 "최근 몇 주간 고용 수준은 전반적으로 안정적이지만, 노동 수요는 여전히 억제된 상태"라고 평가했다. 이는 지난 9월 베이지북 이후 고용 여건의 큰 변화가 없음을 의미한다. 연준은 특히 고용시장 내 구인 건수가 줄어드는 가운데도 실업률이 오르지 않는 '이례적 균형'이 지속되고 있다고 밝혔다.

소비자 지출은 최근 몇 주간 소폭 감소했으나 고소득층은 여전히 여행과 사치품 소비를 이어가고 있다고 보고서는 전했다.

반면 중·저소득층은 할인 행사와 프로모션을 적극 활용하는 양극화 양상이 두드러졌다. 일부 지역은 경기 개선 조짐을 보였지만, 필라델피아 연방준비은행은 연방정부 셧다운 장기화 가능성에 대한 우려를 드러냈다.

제롬 파월 연준 의장은 하루 전인 14일 전미실물경제학회(NABE) 연례회의에서 "상품 가격 상승은 광범위한 인플레이션보다는 주로 관세 영향에 따른 것"이라며 "단기 인플레이션 기대치는 상승했지만, 장기 기대치는 연준의 2% 목표에 부합한다"고 밝혔다.

그는 또 "최근 구인 건수가 빠르게 줄고 있어 향후 실업률 상승 가능성이 높다"며 "몇 달 안에 통화정책을 양적완화(대차대조표 확대) 기조로 전환할 수 있다"고 언급했다.

연준은 이번 베이지북에서 "전반적인 경기 상황은 지난달 보고서 이후 큰 변화가 없었다"고 진단했다. 다만 관세와 서비스 비용 상승이 인플레이션 압력을 키우고 있다는 점에서, 오는 28~29일 열릴 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 통화정책 방향에 영향을 미칠 가능성이 높다.

베이지북은 12개 연방준비은행이 지역별 기업, 은행, 전문가 등을 대상으로 조사해 최근 경제 동향을 종합한 보고서로, 통상 FOMC 회의 2주 전에 공개된다. 이번 보고서는 지난 9월 3일자 베이지북 이후 10월 6일까지의 경제 상황을 반영했다.